鹰眼预警：通达动力现金比率持续下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，通达动力发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为9.71亿元，同比增长22.07%；归母净利润为4263.96万元，同比增长32.49%；扣非归母净利润为4012.41万元，同比增长33.41%；基本每股收益0.26元/股。

公司自2011年4月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为1.13亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对通达动力2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为9.71亿元，同比增长22.07%；净利润为4278.18万元，同比增长32.36%；经营活动净现金流为4377.21万元，同比增长29.64%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.6亿元、0.3亿元、0.4亿元，同比变动分别为72.4%、-41.33%、32.36%，净利润较为波动。

项目202306302024063020250630净利润（元）5508.75万3232.27万4278.18万净利润增速72.4%-41.33%32.36%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动22.07%，销售费用同比变动77.36%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202306302024063020250630营业收入（元）9.4亿7.95亿9.71亿销售费用（元）920.91万627.27万1112.55万营业收入增速9.02%-15.37%22.07%销售费用增速16.41%-31.89%77.36%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为12.66%，同比增长8.05%；净利率为4.41%，同比增长8.43%；净资产收益率（加权）为3.35%，同比增长25.94%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为39.59%，同比增长13.41%；流动比率为2.14，速动比率为1.71；总债务为4.5亿元，其中短期债务为4.5亿元，短期债务占总债务比为100%。

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从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.61，2.38，2.14，短期偿债能力趋弱。

项目202306302024063020250630流动比率（倍）2.612.382.14

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.82、0.69、0.53，持续下降。

项目202306302024063020250630现金比率0.820.690.53

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长29.39%，营业成本同比增长20.77%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-29.24%30.71%29.39%营业成本增速5.52%-11.5%20.77%

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.18%、0.31%、0.32%，持续上涨。

项目202306302024063020250630其他应收款（元）249.18万461.51万550.56万流动资产（元）13.7亿14.89亿17.39亿其他应收款/流动资产0.18%0.31%0.32%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.44，同比下降14.78%；存货周转率为2.52，同比增长19.49%；总资产周转率为0.46，同比增长3.02%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.11、3.5、3.44，持续下降。

项目202306302024063020250630营业收入（元）9.4亿7.95亿9.71亿固定资产（元）2.29亿2.27亿2.82亿营业收入/固定资产原值4.113.53.44

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长77.36%。

项目202306302024063020250630销售费用（元）920.91万627.27万1112.55万销售费用增速16.41%-31.89%77.36%

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长52.11%。

项目202306302024063020250630管理费用（元）3155.17万2285.31万3476.27万管理费用增速15.08%-27.57%52.11%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长52.11%，营业收入同比增长22.07%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目202306302024063020250630营业收入增速9.02%-15.37%22.07%管理费用增速15.08%-27.57%52.11%

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