大盘股票荣顺策略：A股强劲回升 新质生产力主线活跃

7月17日，A股商场出现强劲上升的态势。其间，红利低波主线有所休整，但得益于算力硬件、创新药等新质生产力主线的持续活跃，上证指数稳步前行，深证成指、创业板指均涨超1%。

到收盘，上证指数涨0.37%，报3516.83点；深证成指涨1.43%，报10873.62点；创业板指涨1.75%，报2269.33点。沪深北三市算计成交15602亿元，较上日放量985亿元，全商场超3500只个股上涨。

PCB、CPO领涨算力硬件

板块体裁方面，昨日体现最为亮眼的是算力硬件与医药两大板块。在算力硬件领域，相关个股全线迸发。其间，印制电路板（PCB）板块全天强势领涨，满坤科技、广合科技、鹏鼎控股、东山精细等多只个股涨停封板。

光模块（CPO）概念相同体现出色，剑桥科技、德科立涨停，新易盛涨超8%并再创前史新高，联特科技、源杰科技等纷繁跟涨。

音讯面上，算力硬件企业近期频频发布成绩预喜公告，为板块上涨提供了基本面支撑。广合科技估计上半年净利润为4.85亿元至5.05亿元，同比增长51.85%至58.12%。广合科技表明，获益于AI技术发展所驱动的算力基础设施需求增长，公司所处的算力供应链需求旺盛，公司经过数字化推进提产增效，经营成绩稳步提升。

东山精细7月1日在承受组织调研时表明，公司将尽力推进本年经营性利润方针达到。因为现在LED业务处亏本状况，公司正调整方向、控本钱，保证全体方针推进。

创新药概念股连续强势

医药板块呈现全面开花的态势。创新药概念股成为板块上涨的核心驱动力，成都先导、迈威生物、塞力医疗、信立泰、力生制药等涨停，美迪西、首药控股、海特生物、科兴制药等涨幅超10%。

从政策端来看，国家医保局、国家卫生健康委日前联合印发了《支撑创新药高质量发展的若干办法》，聚集我国创新药发展面临的突出问题，提出5方面16条办法，对创新药研发、准入、入院运用和多元支付进行全链条支撑，推进构成“真支撑创新、支撑真创新、支撑差异化创新”格局。

成绩层面，药明康德、甘李药业、圣诺生物等多只医药股均估计半年度成绩大幅增长，亮眼的成绩体现验证了职业的高景气度。

此外，国际化突破加快为职业打开了更大的生长空间。据中邮证券计算，我国在全球创新药BD（商务拓展）交易中的项目数占比从2019年的3%跃升至2024年的13%，金额占比从1%提升至28%。2025年上半年我国创新药License out（授权输出）总金额已接近660亿美元，跨国公司对我国创新药财物关注度有望连续。

外资上调我国股市评级至增持

近期，多家外资投行发布看好我国商场的观点。7月17日，花旗发表亚太股市最新策略陈述称，尽管宏观环境动摇，亚洲股市体现仍优于全球同行。在亚洲商场中，花旗看好我国及韩国商场，将我国和韩国股市评级上调至增持。

花旗估计，恒生指数本年底的方针点位为25000点，下一年年中方针点位为26000点；沪深300指数本年底方针点位为4200点，下一年年中方针点位为4350点；MSCI我国指数本年底方针点位为79点，下一年年中方针点位为82点。

荣顺资本表明，在当时环境下，依然看好股债商场双边行情，估计权益商场体现更佳。以沪深300指数为例，从现金流定价模型看，其当时估值低于合理价值中枢约10%。假如未来有进一步降息空间，估值中枢还会持续抬升。

股票在低利率环境下的出资逻辑更加偏向于剖析现金流价值。基于此，看好三类财物：一是具有绝对现金流价值的股票，比方高股息、强自在现金流企业；二是广义消费职业，但不局限于传统消费，比方轿车、电子、家电等职业在“以旧换新”等政策推进下，也显现出杰出现金流能力；三是传统的高增长板块，比方AI、医药、银发经济等，这些职业短期尚不盈余，现金流较弱，但具有远期估值预期和增长空间。