每周股票复盘：东北证券（000686）股东户数增加，推进股权转让，短期债券成功发行

截至2025年2月28日收盘，东北证券（000686）报收于7.93元，较上周的8.18元下跌3.06%。本周，东北证券2月27日盘中最高价报8.22元。2月28日盘中最低价报7.9元。东北证券当前最新总市值185.6亿元，在证券板块市值排名46/50，在两市A股市值排名850/5130。

本周关注点

股本股东变化：截至2025年2月20日，东北证券股东户数为8.76万户，较2月10日增加990户。

机构调研要点：公司持续推进股权转让，交易双方仍在积极沟通。

公司公告汇总：东北证券成功发行15亿元短期公司债券，票面利率为2.05%。

近日东北证券披露，截至2025年2月20日公司股东户数为8.76万户，较2月10日增加990户，增幅为1.14%。户均持股数量由上期的2.7万股减少至2.67万股，户均持股市值为21.43万元。

机构调研要点

2月27日特定对象调研,现场会议,线上会议

问：请介绍一下公司股权转让的进展情况。答：截至目前，公司股权转让交易双方仍在积极推进交易进程，各相关方持续开展与政府部门和监管机构的沟通协商。公司将持续关注该事项进展，并按相关规定及时履行信息披露义务。

问：怎么理解公司无实控人的情况？股东对公司的支持、管理和考核体现在哪些方面？答：公司股权比较分散，无持股超过50%或虽然持股比例不足50%但其所享有的表决权足以对公司股东大会决议产生重大影响的股东，公司股东之间亦不存在一致行动协议或其他约定安排，因此公司无控股股东、无实际控制人。公司主要股东均长期、稳定持有公司股份，通过支持公司资本补充、战略转型和高效决策等途径全力支持公司规范、快速、市场化发展。公司主要股东通过董事会和股东大会参与公司重大事项决策，不直接参与公司管理，也未直接给公司设定业绩指标或进行考核。

问：公司自营业务的配置理念及方向如何？答：公司自营业务总体采取谨慎稳健的投资策略，权益自营业务以绝对收益为目标，致力于构建多元化的盈利模式，通过审慎研判市场，积极寻求结构性投资机会；同时推进衍生品业务发展，加快策略创新研究，努力提升投资收益率。固定收益业务在严控风险的前提下捕捉高确定性投资标的，紧跟市场波动，适时调整投资策略，合理应对市场变化，丰富可转债、可交换债、公募REITs等“固收+”资产品种布局。

问：公司资产负债情况如何？如何进行债务结构控制？答：公司资产负债率保持行业平均水平，整体结合公司运营管理、净资产规模和盈利能力来进行调整，目前结构能够满足公司资金需要。公司会根据业务资金需求来确定发债的品种、时间和规模，为业务提供指标和资金支持。

问：请介绍一下公司信用风险管理体系情况。答：公司以内部信用评级为基础，通过尽职调查、授信管理、同一客户管理等方式进行信用风险的识别与评估；采用违约概率、违约损失率、违约风险敞口和压力测试等计量信用风险；采用准入管理、分级授权审批、限额管理、抵押品缓释、信用风险的监测预警等手段控制信用风险；通过建立严格的准入机制和各类指标标准等，有效控制债券投资和信用交易等业务的信用风险，形成了机制健全、高效协同、管控有效的信用风险管理体系。

问：公司如何管理综合负债成本，后续发债计划如何？答：公司建立了基于现金流变动和流动性变化的双支柱分析框架和基于资产稳定、资产上升以及资产下降的多情景负债融资规划体系，形成以三年为周期、按年滚动更新、按季逐步调整的操作频率，完善融资规划预期管理，为公司负债融资提供有效支持。2025年，公司在交易所长期债券发行方面，将根据融资需求，继续实施“拆小细分”策略，增加发行频率，降低期均规模，以价定量，降低长债发行成本。

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问：请介绍一下公司股票质押风险管控情况及融资融券业务的发展情况。答：公司严格控制股票质押项目规模、项目审核和风险化解，目前主要风险项目质押股票均已司法执行完毕，已收全部及部分债权本金，并进行了规范的财务处理，未对公司经营产生较大影响。同时，公司融资融券业务紧密跟踪行业发展情况，在保证公司收益和客户权益的基础上，充分考虑地域因素，实行市场化利率政策，采取市场化调节机制，保持两融规模与公司体量规模和服务能力相匹配，保持业务竞争力。后续，公司将继续严控股票质押项目风险，同时不断推动两融业务模式的创新和升级，构建财富管理下的多业务协同发展体系，提升公司资本中介业务的核心竞争力。

问：公司是如何赋能东方基金和银华基金的发展的？答：公司作为东方基金和银华基金的股东，高度认可其以投资者利益为中心、为投资者创造长期价值的发展理念，一直以来为两家基金公司提供了稳定的资本支持、高效的决策支持和互利的业务支持。公司积极支持东方基金和银华基金打造形成基金份额持有人、股东与员工利益一致的长效激励约束机制，为其引进优秀人才、实现长期稳定发展提供支持，也充分发挥公司网点和客户优势，代销东方基金和银华基金发行的基金产品，助力两家基金公司提升产品市场渗透率，增强公司财富管理业务竞争力。

问：公司是否考虑通过并购重组方式升综合实力？答：当前，证券行业格局在发生重大转变，行业加速分化与整合。在此过程中，公司密切关注落实监管精神，充分考虑资源整合和赋能转型效用，通过优势互补和战略延伸，在服务公司长远发展、战略落地等方面，寻求高质量的合作和实现路径，提升公司实力和市场竞争力。

问：请介绍一下公司整体业务发展战略。答：公司秉承“有规模、有特色、有核心竞争力的一流现代金融服务商”的发展愿景，围绕“以中小创新企业投行及财富管理为特色的全能型券商”定位，加强战略聚焦，打造细分领域优势，持续提升核心竞争力。一方面，公司坚定地聚焦整合三大主航道业务，一是聚焦资产配置效率提升，进行投资业务体系整合。公司持续发挥专业优势，进行内部资源的布局、分配及整合，构建多元市场多资产配置能力，打造稳健、绩优组织和高效、协同模式，提升公司大资产配置能力和收益水平。二是聚焦财富管理转型，创新打造三大专班，推动业务深度融合。公司围绕“中小创新企业投行及财富管理”的定位，探索建立以客户为中心的组织体系，针对个人客户、企业客户和机构客户分别组建了跨业务条线的敏捷团队，成立了研投顾专班、企业家专班、私募专班，集中公司资源为各类客户提供全方位综合服务。三是聚焦交易型投行构建，提升企业客户价值与公司价值。公司以中小创新企业需求为核心开展各项投行业务，打造全业务链、全生命周期、全方位的服务模式；围绕上市公司高质量发展需求，在市值管理、并购重组等方面建设差异化优势，实现跨越式发展。另一方面，公司大力推进数字化转型，以科技赋能公司高质量发展。公司近年来持续加大金融科技和人工智能投入，打造东北证券数字化蓝图，加快推进公司数字化转型，通过强化基础设施建设，加强财富管理、机构、权益自营、资管等核心业务领域和风控、合规等中后台领域数字化应用，实现人工智能在合规咨询、投顾服务等多场景本地化部署，持续探索I驱动下研究、投资、风险管理等重点方面的智能转型，大幅提升数字化能力，促进公司业务模式演进、服务智能化水平增强、数字化赋能成果持续迭代，推动公司IT架构深度变革，为公司经营能力提升和业务发展提供强大助力。

公司公告汇总

东北证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第二期）发行结果公告

证券代码：524133.SZ 证券简称：25东北D2

东北证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第二期）发行结果公告。发行人及其全体董事、监事、高级管理人员保证公告内容真实、准确和完整，并对虚假记载、误导性陈述或重大遗漏承担责任。

东北证券获准公开发行不超过人民币50亿元的短期公司债券，本期债券发行规模不超过15亿元，发行价格为每张100元，采取网下面向专业机构投资者询价配售方式发行。发行时间为2025年2月20日至2025年2月24日。

网下预设发行数量占本期债券发行规模的100%，即不超过15亿元；最终网下实际发行数量为15亿元，占本期债券发行规模的100%。本期债券票面利率为2.05%，认购倍数为1.8333倍。

发行人的董事、监事、高级管理人员及持股比例超过5%的股东及其他关联方未认购本期债券。主承销商长城证券股份有限公司及其关联方也未认购本期债券。

认购本期债券的投资者均符合《公司债券发行与交易管理办法》、《深圳证券交易所公司债券上市规则（2023年修订）》、《深圳证券交易所债券市场投资者适当性管理办法（2023年修订）》及《关于进一步规范债券发行业务有关事项的通知》等各项有关要求。

东北证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第二期）在深圳证券交易所上市的公告

根据深圳证券交易所债券上市的有关规定，东北证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第二期）符合深圳证券交易所债券上市条件，将于2025年2月28日起在深圳证券交易所上市，并面向专业投资者中的机构投资者交易，交易方式包括匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交。

债券具体要素如下：债券名称为“东北证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第二期）”，简称“25东北D2”，代码524133。信用评级为AAA（主体），A-1（本期债券），评级机构为联合资信评估股份有限公司。发行总额为人民币15.00亿元，债券期限178天，票面年利率2.05%，采用固定利率形式，到期一次还本付息。发行日为2025年2月20日至24日，起息日为2025年2月24日，到期日为2025年8月21日。债券面值及开盘参考价均为100元/张。

东北证券股份有限公司公开发行公司债券受托管理事务临时报告

东北证券股份有限公司发布公开发行公司债券受托管理事务临时报告。东吴证券作为受托管理人，根据相关规定编制此报告。报告涵盖东北证券发行的多支债券，包括“22东北01”、“22东北C1”、“22东北C2”等，总计发行规模达228.6亿元。债券期限均为3年，票面利率介于1.98%至4.25%之间，起息日和到期日分布在2022年至2028年间。

报告指出，发行人控股子公司渤海期货的全资孙公司渤海融幸因涉嫌操纵期货合约，先后收到中国证监会的《立案告知书》和《行政处罚事先告知书》。2025年2月21日，渤海融幸收到《行政处罚决定书》，确认其在2020年12月31日至2021年1月15日期间，利用不正当手段规避持仓限制，影响焦炭2101合约和焦煤2101合约交易价格，违法所得10,197,566.6元。中国证监会决定对渤海融幸没收违法所得并处以同等金额罚款，对相关责任人杨会兵、王烨及肖佳华给予警告及罚款。

截至报告出具日，发行人经营情况正常，本次行政处罚不会对公司的经营活动、财务状况及偿债能力造成重大不利影响。东吴证券将继续关注发行人债券的本息偿付情况。

长城证券股份有限公司关于东北证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券临时受托管理事务报告

东北证券股份有限公司（以下简称“公司”）控股子公司渤海期货股份有限公司的全资孙公司渤海融幸（上海）商贸有限公司因涉嫌操纵期货合约，于2025年2月21日收到中国证监会《行政处罚决定书》（20259号）。根据决定书，渤海融幸在2020年12月31日至2021年1月15日期间，利用不正当手段规避持仓限制，影响焦炭2101合约、焦煤2101合约交易价格，违法所得共计10,197,566.6元；并通过约定交易方式操纵焦煤2101合约。中国证监会决定对渤海融幸责令改正，没收违法所得10,197,566.6元，并处以同等金额罚款；对直接负责的主管人员杨会兵给予警告并处以20万元罚款；对其他直接责任人员王烨给予警告并处以10万元罚款；对肖佳华责令改正并处以20万元罚款。公司表示，本次处罚不涉及本公司，未触及重大违法强制退市情形，不会对公司及子公司的经营活动、财务状况及偿债能力造成重大不利影响。渤海期货已督促渤海融幸按期缴纳罚款并规范业务。长城证券作为“25东北D1”、“25东北D2”的债券受托管理人，出具了临时受托管理报告，提醒投资者关注上述重大事项并注意投资风险。

第十一届监事会2025年第三次临时会议决议公告

股票代码：000686 股票简称：东北证券 公告编号：2025-017

东北证券股份有限公司第十一届监事会2025年第三次临时会议于2025年2月28日以通讯表决方式召开。会议通知已于2月25日通过邮件发出，应出席监事9人，实际出席并参加表决的监事9人，会议由监事长杨树财先生召集并主持，公司合规总监、首席风险官、董事会秘书和证券事务代表列席会议。会议符合法律法规和《公司章程》规定。

会议审议并通过了《公司监事2024年度履职评价工作报告》，全体评价对象2024年度履职评价结果均为“称职”。表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权。公司监事2024年度履职评价结果将向公司股东大会报告。

备查文件包括经与会监事签字并加盖监事会印章的监事会决议及其他深交所要求的文件。

特此公告。 东北证券股份有限公司监事会 二〇二五年三月一日

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